El Consejo del Banco Central de Chile acordó unánimemente mantener la Tasa de Interés de Política Monetaria (TPM) en 4,5%, priorizando la estabilidad de precios pese a señales de desaceleración en la actividad interna. La decisión, sustentada en la meta inflacionaria del 3%, no evitó que el ente emisor advirtiera sobre la persistencia de riesgos geopolíticos y financieros globales para la economía nacional.
Manuel Olmos, rector de Santo Tomás Rancagua, analizó la postura del organismo señalando que, ante la baja de la inflación, el Central «opta por actuar con prudencia» para garantizar que la mejora sea sólida frente a un escenario internacional incierto, jugando a lo seguro para mantener el control inflacionario.
Respecto a la caída del Imacec en noviembre, Olmos advirtió sobre el peligro de desatender indicadores de sectores críticos. Según el académico, «existe el riesgo de subestimar señales tempranas de una desaceleración más persistente», especialmente en rubros de alta empleabilidad como son servicios y transporte, donde una política restrictiva podría profundizar el enfriamiento económico.
Finalmente, sobre la dependencia de factores externos, como las decisiones de la Reserva Federal de EE. UU. (FED), Olmos subrayó que, si bien la institución es sólida, su capacidad de maniobra no es absoluta. «Su autonomía efectiva está parcialmente condicionada por el entorno financiero global», concluyó, enfatizando que el precio del cobre y la volatilidad del dólar siguen siendo variables determinantes para la política monetaria local.
Así, al menos en lo que se anticipa hasta el cierre de esta edición, en caso de que la FED decida mantener sus tasas altas (3,5%-3,75%), Chile enfrentaría un dólar más fuerte y mayor presión inflacionaria que mantendría en suspenso la velocidad del alivio financiero en el país.
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